新一輪泡沫襲來？

　　德國央行前行長、瑞銀集團(UBS)董事長阿克賽爾·韋伯(AxelWeber)在今年1月的達沃斯論壇上表示：“我很擔憂的是，中央銀行被視為唯一的行動者，我們需要預期管理：無論是歐洲還是美國，央行可以買來時間，讓金融系統有序地去杠桿化，但并不能解決根本問題。”

　　韋伯警告稱：“我們已進入一個非常危險的環境：在私人部門已經過度杠桿化、過度擴張資產負債表的情況下，我們卻在用更多杠桿，把問題當作解藥來解決問題，這只是在買時間，因為我們正在用下一代的未來換取我們的現在。這是不可持續的。”他表示，央行的寬松政策對于應對2009～2010年的危機是有必要的，但未來央行必須回答的一個更大問題是：如何有序退出來建立一個更加可持續的增長環境？

　　一貫持悲觀態度的“末日博士”魯比尼最近卻難得放出了看多言論，他認為至少在短期內金融資產仍將保持牛市。魯比尼說：“QE帶來的風險并不是商品的通脹，也不是債券市場的崩潰，因為美聯儲，即使退出也應該慢慢地退出。如果聯儲不想引發通貨膨脹，那么退出的速度就不會太快。”

　　但他不認為當前美聯儲的寬松實驗會有好結果。他認為，雖然短期內市場會出現牛市，但長期來看必將崩盤：“真正的風險是像2003～2006年那樣，緩慢地退出，最終難逃資產泡沫。”

　　魯比尼預測，接下來的資產泡沫將比“2003～2006年的更大”。2003～2006年期間，雖然房地產和相關金融資產大量過剩，但美聯儲同時卻通過不斷的穩步加息來收回流動性，即便如此，依然沒能避免2007年金融危機。然而，這一次美聯儲在退出寬松政策上卻顯得更加猶豫。

　　“末日博士”大膽預測，新的金融危機將在兩三年后爆發：“正如美聯儲理事JeremyStein所說，一個新的信用泡沫正在開始形成。我們可能創造了一個比從前更糟糕的泡沫，并最終導致另一個金融危機。如果我們繼續這些政策，形勢必然會惡化。我們正在將金融杠桿越升越高，終將導致崩潰。不是今年，也不是明年，而是兩三年后。”