這是我們所說的整體的三大塊產業鏈，我們先銅源頭說，銅精礦說。銅精礦在世界的分布也是非常的不平衡，富礦國恨福貧礦國很窮，類似于我們的石油。全世界供應量最大的國家就是我們拉美國家智利，智利的銅礦資源占全球總儲備量的32％，全球的銅礦儲量主要是來自于拉美、北美和中非，中非在上世界80年代銅的供應量是很大的，但是隨著進了90年代到現在非洲的銅資源大規模的縮小，政局不穩，經常打仗。當地銅的企業無法正常的生產導致供應萎縮。通過這場圖能看出銅資源是非常不平衡的所以需要國際貿易來平衡供需。在看我們中國，中國的銅資源也是非常的不平衡的主要集中在江西、云南、安徽、湖北。江西有我們的江銅，云南是云南銅業，安徽是銅陵有色，湖北是大冶有色。這都是我們國家比較有名的銅的生產企業，他們都借助地理優勢發展自己的企業，不過目前安徽的銅礦產量也在萎縮，未來中國對于銅精礦的需求缺口會更大。

　　我們來看一看銅的冶煉方法，先說火法冶煉。銅精礦的第一步冶煉是加工成冰銅，冰銅就是我們所說的銅水，是由硫化銅和硫化鐵互相溶解形成的，根據含銅量的高低分成白冰銅、高冰銅、低冰銅，第二道工藝是把冰銅通過轉爐吹煉做成粗銅，也就是俗稱的泡銅，泡銅的外表粗糙含氣孔而由此得名。第三道工藝把粗銅做成陽極板進入第四道工藝把陽極板在電解槽中生產電解銅，粗銅中含有的金銀在陽極下面沉淀，稱為“陽極泥”， 陽極泥用于提煉金銀。黃金、白銀也都屬于有色金屬所以一般銅礦都是含有金銀的。高純陰極銅可以繼續身價銅，做成銅桿、銅帶、銅棒等一些產品。剛才咱們說了冰銅是硫化銅和硫化鐵形成的，所以在冶煉的過程中會釋放大量的硫化氣體，這些硫化氣體的排放對于環境是非常大的破壞，所以國家規定銅的冶煉企業必須要把這些要釋放的硫化氣體收集好不能排放，銅企業收集完硫化氣體可以做硫酸。在剛開始修改設備收集氣體做硫酸對于銅廠來講是賠本的買賣，硫酸的價格一噸也就賣個兩三百塊錢。銅廠所投入的費用生產一頓的成本也就在兩三百左右，所以銅廠這樣做完全是迫于政策。但是去年年末到今年上半年出現一個奇怪的現象，精銅礦的價格比較高，銅的加工費比較低。銅廠從加工費上來看，經營起來是很不劃算的。但是銅的庫存量是一直增加，很多工廠積極的去生產，我們看這張圖，硫酸的價格從去年年底的三四百塊錢漲到今年的兩千塊錢，含硫高的礦生產一噸銅能產出四噸硫酸，低的能產出三噸硫酸，這個利潤是很可觀的，直到今年9月之后硫酸價格暴跌，銅廠的日子就非常難過了。在火法冶煉過程中，銅廠還會有一個副屬產品產出就是貴金屬。這就是為什么江銅每年生產四十萬噸左右銅還有十噸黃金。中國目前25％～30％的黃金產量來自于銅廠。黃金的價格對銅的價格也會產生影響。這就是我們所說的火法冶煉，需要加熱，需要高溫，需要消耗大量的能源。這樣一個過程的流程比較長投入的能源多，設備多，這個方法生產出銅的成本就比較高。

　　那有沒有成本低的方法呢，我們來看看濕法煉銅的流程，氧化銅礦加入硫酸然后一系列萃取，最后加入電積就形成了我們的電積銅了。但是濕法煉銅目前只是集中用于氧化銅礦所以，這個冶煉方法的門檻比較高。

　　我們來看一下有色這個行業的盈利模式，先是采礦業，它的收益是金屬價格減加工費減采選成本，礦石的成本其實是非常不好估算的，剛才我們提到火法冶煉過程中的陽極泥可以產出黃金白銀，銅精礦是一種伴生礦，一個銅礦山在開采的時候不可能只有銅礦這種產品，很多情況下會出現鎳礦、鋁礦、鋅礦等其他有色金屬礦，當然也有幾率出現金礦，銀礦。所以礦山的成本是幾乎不能估算的，而且銅礦山的開發利潤確實有一定的運氣成分存在。在說我們的銅礦廠，收益是加工費減冶煉成本，銅礦長的冶煉成本也是不好估算的，比如江銅這樣的企業，在冶煉的過程中不但要計算硫酸的價格水平，還有銅精礦的礦品位高低，而且在冶煉的過程他會加入一些廢銅作為原材料，所以他的冶煉成本也是很不好估算的。盡管銅價在國慶節之后一路暴跌，跌倒現在了很多人都會說是不是跌破成本價了，從五萬多跌倒現在的兩萬多，銅廠是不是要賠很多錢。其實這些問題我們沒有必要去考慮，更不要道聽途說。關鍵去看第三部分，下游加工企業，他們的利潤是產品價格減加工成本減金屬價格。下游加工企業的成本相對好計算，他們購買的金屬都是根據現貨價來收的，而且加工成本比較好估算，例如做銅線、變壓器、空調都是可估算的，通過他們的成本利潤的計算我們是可以看出目前市場中銅的需求量，這個是可以左右我們價格走勢的。比如目前的經濟危機，全球的消費放緩，大宗商品里面除了黃金沒怎么跌其余全是暴跌，市場供需出現了問題才會導致這種情況的出現。