踏空汽車有色兩大熱點

　　不過，由于社保基金一向采取較為保守、穩健的操作，這也使得其在題材股上往往錯失先機，難以獲得超預期的收益。從其四季度的操作上我們可以看 出，汽車股和有色股被社保基金看淡沽售，到2008年底，其持有的汽車股已經基本清倉。但實際上，這兩個板塊在今年的這波反彈中表現一直強勢，經常成為市 場人氣聚焦的熱點。

　　去年三季度末，社保基金手上還持有宇通客車、一汽轎車、 一汽夏利、上海汽車共 計4000多萬股，總金額約為2.5億元左右，但到12月31日，社保基金已將這些汽車股全部清倉。但在汽車產業振興規劃的出臺及市場上追捧新能源汽車概 念的刺激下，上述幾只股今年的表現非常耀眼。上海汽車年初至今累計上漲75%，一汽轎車漲幅65.18%，宇通客車和一汽夏利近期有所回調，但其前期高點 較之年初股價漲幅分別也有50%以上。社保基金這次可謂“看走眼”了。

　　周游告訴記者，“在經濟危機沖擊之下，全球汽車行業受到巨大沖擊，美國三大汽車巨頭瀕臨破產，這都是事實。而社保基金在整體經濟預期悲觀的前提 下，決定放棄處于傳統產業的汽車行業也是理所當然的。”他認為，在社保基金減倉之時，新能源汽車的概念還沒有被市場了解和接受，踏空不足為奇。此外，社保 基金在去年四季度還對關鋁股份、云鋁股份、山東黃金、中金黃金以及銅陵有色這幾只有色股進行了大幅減持，但此前美元的貶值導致國際大宗商品價格大幅飆升，有色板塊走勢兇猛，上述幾只個股表現不俗。尤其是銅陵有色，今年以來漲幅111.73%，社保基金過早拋售，使其在銅陵有色上少賺了2455.42萬元。

　　操作從保守轉向積極

　　根據目前公布的數據來看，社保基金去年四季度增倉的個股有55只，但其減倉甚至清倉的個股達到101只，遠高于其三季度減倉個股數目75只，但 是這并不意味著社保基金在2008年四季度股市處于低谷的時候仍然看空。相反，分析師暗示，其操作可能顯示出社保基金的投資思路已經從保守轉向積極。在宏 觀經濟形勢不明朗甚至相對悲觀的背景下，社保基金將和經濟形勢相關度非常高的汽車、有色減倉本不難理解。而從其操作看，電力、高速公路、機場也在其減倉的 板塊之列。

　　周游表示，高速公路和機場通常被市場認為是防御性板塊。而社保基金在此類板塊上的減倉，也反映出其投資思路較之2008年上半年發生一定轉變。如山東高速，社保基金在2008年大盤暴跌的前三季度一直不斷對其加倉，持股數量從年初的3847.92萬股升至三季度末的7627.81萬股，幾乎翻倍。但在四季度，社保基金在該股上卻進行了161.59萬股的減倉。

　　而此前有數據顯示，2008年11月和12月，社保基金分別開了8個賬戶，2009年1月，社保基金的開戶數增加到16個，社保基金連續三個季度呈現跑步入市的態勢。

　　積極加倉地產股，減倉防御性的高速、機場板塊，再加上連續三個月新開賬戶，社保基金在2009必定不會沉寂。也許，陸續公布的一季報將為我們揭開社保基金目前的真實意圖。