渠道：工行建行擴大領先優勢

         今年一季度的新基金發行繼續被工行和建行兩大龍頭壟斷，兩家銀行均托管了22只中的9只，合計托管18只。中國銀行托管兩只，農業銀行和興業銀行則分別托管了一只。(托管行往往是發行主渠道)。

         2006年年底，工建農中四大銀行分別托管73只、54只、48只和45只公募基金，最大差距不到30只，差距并沒有那么明顯。特別是建行和農行、中行之間只相差不到10只，處在同一梯隊。然則，兩年過后差距明顯擴大，截至2008年年底，工行和建行目前分別托管了113只和100只基金，兩行相加占市場的60%。僅建行就分別比中行和農行多33只和37只，已經處在兩個不同的梯隊。到了2009年一季度，工建兩行的壟斷性更趨加強。占據了超過80%的市場份額。

         為何基金公司喜歡向工行、建行扎堆？深圳某基金公司市場部負責人表示，該公司選擇工行做托管行是希望同強者共贏。兩行最大的優勢是客戶量，據公開數據，今年1月份，工行客戶存款已達到5萬億元，成為國內首家存款余額超過5萬億元的金融機構；建行的個人存款余額也達到了3萬億元。而全國居民儲蓄余額為22萬億元。2008年，工行、建行為托管行的基金銷售情況要好于其他行。銷售3億元以下迷你基金的比例也小于其他行。

         因此，一季度渠道戰異常激烈。基金公司的手法便是向銀行讓利。

         2008年，當基金銷售不佳時，基金公司為了獲取銀行的支持往往會給銀行諸多好處。主要來自三個方面，其一是認購費全額給銀行、其二是管理費分成、其三是首發激勵和尾隨傭金。據業內人士介紹，后兩項激勵根據不同的公司對不同的銀行均有差異。一般來說大基金公司議價能力較強，分給銀行的管理費和激勵獎金較低，小公司反之。

        平均而言，以股票型基金為例，基金公司會給予銀行40-50%的管理費分成；首發激勵約占募集資金的0.3%。在2008年，有傳出一些基金公司給銀行基金銷售金額1-2%的首發激勵。

        雖然今年一季度市場回暖，但上述“潛規則”并無變化。原因便是基金密集發行，并且扎堆少數幾家銀行，造成銀行的話語權地位依然很高，基金公司議價能力下降。