歐元弱勢格局難改歐央行決策成關(guān)鍵

　　潘鈞認為，歐元區(qū)目前面臨的最大的困難就是各國經(jīng)濟發(fā)展不平衡，具體表現(xiàn)為德國經(jīng)濟發(fā)展情況良好，而歐元區(qū)其他國家尤其是身處歐債危機之中的外圍國家經(jīng)濟發(fā)展陷入了停滯甚至是衰退泥潭。回顧2010年至2011年間，歐元區(qū)剛剛從2008年經(jīng)濟危機中復(fù)蘇，同樣面臨著這種情況。

　　“目前的情況與當(dāng)年十分相似，唯一不同就是歐央行的行長已經(jīng)由特里謝換成了德拉吉。”潘鈞說。相比于特里謝的瞻前顧后，德拉吉更加雷厲風(fēng)行，這從他上任伊始即兩次降息，喊出“不惜一切代價保衛(wèi)歐元”以及果斷推出OMT計劃等舉動中可見一斑。從目前德拉吉的表現(xiàn)看，歐元區(qū)經(jīng)濟發(fā)展仍是其目標(biāo)，他在日前歐央行利率決議之后的記者發(fā)布會上明確表示，目前利率不是歐元區(qū)的最低利率水平，歐央行已經(jīng)做好準(zhǔn)備繼續(xù)刺激經(jīng)濟，目前的經(jīng)濟刺激措施還將延續(xù)很長一段時間。也就是說，德拉吉在暗示未來歐央行有可能繼續(xù)降息以刺激經(jīng)濟發(fā)展。

　　潘鈞認為，如果歐央行的降息時間選擇在美聯(lián)儲退出量化寬松之前，那么自然而然地歐元兌美元將持續(xù)下跌，跌勢將在美聯(lián)儲實施退出QE之時為止。如果歐央行在美聯(lián)儲退出量化寬松之后還在表示有可能降息以刺激經(jīng)濟的話，那么將會開啟新的一波由歐元主導(dǎo)的下跌態(tài)勢。反之，如果美聯(lián)儲退出寬松之后，歐央行不再暗示繼續(xù)寬松的話，那么歐元兌美元將會產(chǎn)生一波明顯的上升趨勢。