世界經濟復蘇尚有待時日

　　《21世紀》：你認為世界三大經濟體——美國、歐洲、日本，他們的經濟到底出了什么樣的問題？作為經濟學家，你如何看待這三大經濟體目前的狀況？

　　蔡旭：美國一些金融衍生品的過度使用引發了這場危機，然而次貸危機以來的很多金融漏洞根源很深，又很難根除。我認為美國如果想走出這場經濟衰 退，房地產市場應該有所分化。現在已經有美國地產市場復蘇的跡象了。在美國，消費占GDP的比重甚至超過70%，但消費的恢復是需要時間的。金融市場當然 是極其重要的，但想要穩定下來，但還要一步一步來。美國對有毒資產的處理，短期內會讓一些受傷的工業得到緩解，但長期看，現在的做法還是成問題的。

　　歐洲需要時間來康復。歐洲的金融市場比較封閉，相對和美國的資本市場聯系較少。我想歐洲國家的問題是，各國經濟發展階段極為不同，經濟發展是不 平衡的。歐盟原來只有15個國家，現在他們有27個國家。西歐有很多錢投入東歐，而一旦東歐國家陷入緊急情況，它們就變成了西歐發達國家的定時炸彈。

　　日本對出口依賴過重，達到GDP的20%，這一比例比其他發達國家嚴重得多。要知道美國的出口僅占GDP的10%。日元的迅速升值嚴重影響了日 本的出口。在這種情況下，是很需要內需來彌補的。但日本又是個發達國家，和中韓兩國不同，日本自身基礎設施建設已經很完善了，沒有更大投資的空間。(而韓 國和中國雖然對出口依賴也很大，但兩國在內需方面還有廣闊的刺激空間。)不管怎樣，日本還是應該采取積極的刺激政策。