孫立堅進(jìn)一步指出，從投資安全的角度來看，目前中國也不宜增持美國國債。他指出，等歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)過去之后，美元資產(chǎn)“避風(fēng)港”作用失效，美國國債價格很可能下降。“即便美國國債收益率能夠維持高位，但美元如果大幅度貶值的話，也會影響中國持有美元資產(chǎn)的安全。” 孫立堅說。
    
    由于美國國債具備“最后避風(fēng)港”的特殊地位，經(jīng)濟(jì)增長的利空消息，在一定程度上卻是美國債市的利好消息。美國經(jīng)濟(jì)二次觸底的威脅，目前已經(jīng)推高美國國債的避險吸引力，這或許是目前美國國債維持高位價格的唯一動力。
    
    7月16日，美國公布的兩項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都不盡如人意——消費(fèi)者信心指數(shù)繼續(xù)下跌，7月消費(fèi)者物價指數(shù)(CPI)則連續(xù)第三個月下滑。這直接導(dǎo)致美國10年期國債當(dāng)日上漲，收益率則由上一交易日的3.00%下降到2.93%。
    
    但中國人民銀行貨幣政策委員會委員李稻葵(博客)卻認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)二次衰退的可能性微乎其微。
    
    截至2010年3月，中國外匯儲備余額為2.42萬億美元。針對外界對中國調(diào)整外儲投資結(jié)構(gòu)的疑問，中國國家外匯管理局在7月初表示，中國不會將外匯儲備作為“殺手锏”或“原子武器”，中國外匯儲備是負(fù)責(zé)任的長期投資。
    
    但余永定在7月19日發(fā)表的文章中指出：中國可以在不減少美元儲備資產(chǎn)總量的前提下，調(diào)整美元儲備資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)。余永定也提出了具體投資建議：針對未來美元貶值和美國發(fā)生通脹的可能性，可以增加短期國債的比重，減少長期國債的比重；同時，可以考慮購買TIPS(通脹指數(shù)化債券)。
    
    
    耶魯大學(xué)國際金融研究中心主任威廉·N·戈茲曼教授是美國最有影響力的經(jīng)濟(jì)學(xué)家之一，可就連這個美國人也在力勸中國“遠(yuǎn)離美元和美國債券”。
    
    戈茲曼教授最近在上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院舉辦的一個論壇上向本報記者表示，他強(qiáng)烈建議中國盡快實(shí)現(xiàn)外匯儲備投資的多元化。他甚至建議中投借鑒挪威主權(quán)財富基金的成功經(jīng)驗(yàn)，對股票、債券等各種產(chǎn)品進(jìn)行分散投資。他認(rèn)為中國可以以一個財務(wù)投資者的身份，對全球500強(qiáng)企業(yè)進(jìn)行投資，而不一定要追求完全控股。“如果只持有3%以下股權(quán)的話，應(yīng)該不會受到很大阻力。”戈茲曼說。