神秘資金的力量

      而引起記者注意的是，招行全流通與海通證券享受的是不同待遇，海通全流通前遭遇機構恐慌性出逃，機構賬戶持有該股流通盤的比例在兩個月內驟降近10%。從盤后數據的情況看，作為基金重倉股的招商銀行在解禁前夕不但沒有出現機構出逃的現象，其100萬股以上檔次的帳戶持股總量反而是呈現小幅增加的態勢，而100萬股以下帳戶的變化則是波瀾不驚。

      指南針SUPERBVIEW的數據顯示，2月2日，持有招商銀行1000萬股以上的帳戶共計為46.865億股、500萬股到1000萬股共計為6.013億股、100萬股到500萬股的帳戶共計為4.581億股。

      而到了解禁前一交易日的2月26日，其1000萬股以上的帳戶持股共計為46.88億股、500萬股到1000萬股共計為6.04億股、100萬股到500萬股的帳戶共計為4.581億股。

      更重要的是，從2月17日和2月18日上證綜指持續兩天的大幅調整開始，招商銀行1000萬股以上的帳戶和500萬股到1000萬股卻是呈現資金流入，有明顯的機構主力資金護盤的跡象。

      數據顯示，2月16日，持有招商銀行1000萬股以上的帳戶共計為46.880億股、500萬股到1000萬股共計為6.016億股、100萬股到500萬股的帳戶共計為4.583億股。

      到了2月17日，持有招商銀行1000萬股以上的帳戶增至46.883億股、500萬股到1000萬股增至6.017億股、100萬股到500萬股的帳戶也增至4.584億股。

      而在18日，持有招商銀行1000萬股以上的帳戶再度增至46.884億股、1000萬股以下持股總量維持不變。

      此后，持有招商銀行1000萬股以上的帳戶仍在一路小幅買入，至2月24日，持股總量已經增至46.891億股。

      但是在2月25日，招商銀行走出獨立行情的當天，持有招商銀行1000萬股以上的帳戶則是減倉至46.87億股，但從2月起就一直沒有發生任何變化， 50萬股到100萬股的帳戶卻是從1.061億股增至1.083億股，顯示在數日大機構護盤后，部分消息靈通的大戶資金開始介入炒作招行。

      2月26日，招商銀行再度下挫4.36%，而此時持有招商銀行1000萬股以上的帳戶則是再度出手，增倉至46.88億股。

      上述市場人士認為，招商銀行的企穩是3月以來逼空行情產生的最大基礎，如果投資者站在國家的角度考量，會發現目前的財政刺激政策，將導致大量資金負擔壓在銀行身上，長期看十分不利。而解決資金來源更好的辦法應該是通過振興股市，恢復股市應有的融資功能。

      金融股啟程，大局初定事實表明，在炒作招商銀行的過程中，指數基金至今還沒有多少動作，但有市場人士預計，其“兄弟連”中的股票型基金在3月4日的暴漲后會將注意力重新轉到招商銀行，乃至整個金融板塊上。

      北京某基金投資總監對記者表示，“現在部分券商提供的信貸數據表明，二月銀行放貸速度仍然很快，相信這種外生的規模增長估計足以抵消利差縮小給銀行盈利能力帶來的損失。同時3月4日銀行股，乃至整個金融板塊的全面爆發，說明該板塊已經聚集了不少人氣，市場充裕的資金有可能回到這塊估值洼地上。”

      而據國泰君安金融分析師伍永剛則認為，“橫向比較來看，銀行業相對其他行業2009年業績確實會更為穩定，并可能有小幅增長，同時目前銀行板塊的估值水平已經處于相對的低位，2009年動態PB1.7倍，動態PE不到10倍，即使是經過今日的暴漲，其動態PE也只在10倍多一點。”

      英大證券研究所李大霄則認為，招商銀行的解禁加上此前中信證券、海通證券、中國太保等，整個金融板塊可以說是在全流通領域已經是先行一步。而相對來說，全流通的股票對投資者的心理威脅要比非全流通小一些，也就是說金融板塊穩定的基礎遠比其他板塊要高。同時金融板塊在流通市值排行居于前例，這將使得該板塊有可能成為此后行情的“定海神針”。