一位銀行業分析員指出，與其他銀行的海外收購成本相比，在這個時機出手，中信銀行的主動性、回旋余地都要好很多。

穩固的鐵三角：中信銀行、中信國金與BBVA的協同效應將逐步體現

從股權結構上看，收購完成后，中信集團和BBVA（即西班牙對外銀行）是中信銀行的主要股東，其中BBVA持有中信銀行10.07%的股份。本次收購完成后，BBVA和中信銀行又將是中信國金的股東，分別持有其29.68%和70.32%的股權。此前，2006年底，BBVA曾同時收購了中信銀行5%的股份，及中信國金15%的股份；隨后，2008年11月，BBVA又同時增持中信銀行和中信國金的股份至10.07%和29.68%。在本次收購完成后，中信銀行、中信國金與BBVA的協同效應將猶如鐵三角，更加堅固。

曹彤此前在接受筆者采訪時坦言，中信銀行這次有機會收購中信國金，并且控股下面三間有特點的金融機構，給中信銀行帶來難得的國際化機遇。通過對中信國金的收購，將使中信銀行一舉走在國內銀行國際化的前列。

此外，分析人士指出，通過本次收購，還將增強中信銀行的跨境服務能力。歷史上，中信銀行始終在國際業務方面走在國內銀行的前列，在國際結算方面始終領先于同類的銀行。本次收購嘉華銀行，除了在香港擁有了廣泛的網絡以外，還在澳門有一間分行，在美國有兩間分行。所以，此次收購將增強中信銀行在香港地區、在澳門、在東南亞、在美國市場提供跨境服務的能力。

第三，本次收購將優化中信銀行體制，獲得國際化的人才，進而提升中信銀行的核心競爭力。嘉華銀行地處香港，有一套適應國際化先進的管理體制和一批國際化的人才隊伍，這對中信銀行國際化來說是至關重要的。如果靠中信銀行自身的發展，自發的來形成一套國際化的體制，自發的培養一批國際化的人才，將會需要花費大量的時間和精力。

第四，通過對中信銀行和中信國金后臺的整合，將降低中信銀行和中信國金的運營成本和整體管理成本。比如在風險控制方面，目前中信銀行和嘉華銀行在風險控制的理念、體系和運營管理系統方面都是相對獨立的，交易完成后，雙方在風險管理的政策、跨境客戶的審貸流程、貸后管理等方面的整合將會更加有效，將會產生更大的協同效應，降低整體的管理成本。在IT系統的建設方面，兩家銀行的合并以后，可以彼此借鑒IT上的先進技術，共享知識產權，在共享技術設施建設的同時，達到節約成本的目的。

第五，通過此次收購，一旦未來香港成為人民幣跨境結算中心，中信銀行還將占據有利的市場競爭地位。當前的一些制度性的、政策性的變化，使得香港有可能在即將興起的人民幣跨境結算服務方面處于有利的位置。在這樣的背景下，中信銀行通過收購中信國金進入香港市場，也將使得中信銀行在人民幣跨境結算業務領域處在非常有利的競爭地位。

而市場對BBVA與中信銀行的合作則更加熟悉。作為中信銀行的戰略投資者，在BBVA入股中信銀行后，中信銀行在歐洲、拉美地區服務于跨境客戶的能力得到了擴展。2008年，中信銀行與BBVA進一步推進了公司銀行、投資銀行、國際業務、資金資本市場業務、私人銀行、風險管理和人才交流等方面的戰略合作。雙方高層通過戰略合作委員會定期會晤，保持了順暢的溝通機制，共同推進各領域的合作不斷深化。

公司銀行業務方面，雙方加快了汽車金融和年金業務合作步伐，在產品設計、營銷手段、風險管理、系統規劃等方面加深了合作；投資銀行業務方面，雙方積極推進項目融資、跨境并購重組等方面的合作；國際業務方面，雙方互相共享代理行網絡，相互推薦客戶和營銷；同時，在結算業務、貿易融資、備證擔保貸款、出口信貸、西班牙政府轉貸款、清算業務等領域積極開展合作；風險管理方面，BBVA參與了中信銀行公司債項評級與違約風險暴露計量項目、零售評級項目的招投標工作，對實際項目開發提供了相關技術支持。

陳小憲稱，中信銀行與BBVA的合作很深入、很愉快；由于雙方的合作是建立在深思熟慮的基礎上，所以雙方未來的合作中，也會非常愉快。

同時作為中信國金的股東，BBVA與中信國金的合作也可圈可點。中信國金與BBVA的合作，主要包括財資市場及企業銀行業務。中信國金是 BBVA環球市場分銷業務的亞洲產品開發中心，以及亞洲客戶在區內各類本地及環球產品的分銷中心。此外，中信資本也與BBVA有著良好的合作。中信資本于 2007年底與西班牙對外銀行合作在西班牙推出的互惠基金，當市場環境好轉，中信資本將繼續發展及推出新產品。

中信國金2008年中期報告曾公開披露，中信國金一直決心貫徹執行轉型成為區域性中資銀行集團及為中信商業銀行業務開拓亞洲領域的策略。嘉華銀行將成為為中信銀行及BBVA拓展亞洲新業務的獨立銀行平臺。中信國金私有化后，其與中信銀行及BBVA的三方業務模式將在區內構建成一個擁有龐大競爭優勢的獨特聯盟，并將有助中信嘉華穩步轉型成為扎根香港的區域性金融方案提供者，服務內地、香港及其它地區性企業，令中信國金清晰定位成為客戶的亞洲首選中資銀行。