貝萊德美林世界礦業(yè)基金，投資于主要從事生產(chǎn)基本金屬及工業(yè)用礦物（例如鐵礦及煤）的礦業(yè)及金屬公司之股票，也可持有從事黃金或其他貴金屬或礦業(yè)公司的股票，從2009年3月初以來，貝萊德美林世界礦業(yè)基金A2-USD凈值增幅超過120%。

　　一位業(yè)內(nèi)人士分析指出，從這個排名來看，進入近10個月凈值漲幅前20的QDII中有很多投資于新興四國基金、印度基金、亞洲增長基金等新興國家概念基金相關的理財產(chǎn)品。“這主要得益于全球各國經(jīng)濟在2009年開始穩(wěn)固或者復蘇，資本市場出現(xiàn)上揚，而新興市場等國家股票漲幅更是居前，從而帶動了這部分理財產(chǎn)品的凈值回升。”該人士告訴理財周報記者。

　　從整個排名來看，在257款凈值增幅最后20的理財產(chǎn)品主要由中資行發(fā)行，包括北京銀行、中信銀行、中國光大銀行、中國民生銀行以及中國工商銀行均有產(chǎn)品位列其中。這部分理財產(chǎn)品雖然凈值增幅較小甚至下降，但多數(shù)理財產(chǎn)品虧損幅度較小，最大虧損幅度都不到30%。此外，排名后20的理財產(chǎn)品操作策略相對保守，多數(shù)理財產(chǎn)品投資于債券基金或者為結構性產(chǎn)品。

　　值得注意的是中國光大銀行同享一號美元產(chǎn)品和人民幣產(chǎn)品，其凈值不升反而出現(xiàn)小幅度下降。根據(jù)產(chǎn)品說明書，該系列產(chǎn)品于2007年4月3日發(fā)行，借助美國摩根大銀行提供的通道，以結構化票據(jù)為載體，通過建立境外投資組合的形式投資于境外基金市場。該產(chǎn)品的回報與境外動態(tài)投資組合的表現(xiàn)相聯(lián)結，采用CPPI（固定比例投資組合保險）動態(tài)調(diào)整策略進行管理，嚴格依照規(guī)則根據(jù)市場情況調(diào)整投資部位，確保到期境外美元投資本金安全。

　　然而，在2009年市場向好的形勢下，該產(chǎn)品的凈值并沒有出現(xiàn)增幅，而是小幅震蕩下行。同享一號人民幣產(chǎn)品2009年1月31日凈值為1.0032，2月27日凈值為0.9985，而11月24日為0.9634，其間最低為0.9447；同享一號美元產(chǎn)品表現(xiàn)類似。這兩款產(chǎn)品成為僅有的凈值下降的兩款QDII產(chǎn)品。

　　2010年仍看好新興市場

　　上述分析人士還指出，雖然多數(shù)QDII產(chǎn)品的凈收益仍然為負，但是在產(chǎn)品凈值不斷上升和全球經(jīng)濟逐漸恢復的趨勢下，2010年的QDII產(chǎn)品或?qū)?ldquo;風云再起”。

　　繼易方達、招商兩家基金公司從外管局獲得共計15億美元的外匯額度后，去年12月28日，上海國際信托有限公司發(fā)行首款信托QDII產(chǎn)品，成為信托公司獲得QDII資格兩年半以來的首款QDII產(chǎn)品，QDII再開一通道意味著國內(nèi)對全球經(jīng)濟的良好預期。

　　而對于借助QDII產(chǎn)品投資于海外增加資產(chǎn)配置的銀行客戶來說，海外哪些市場將成為投資熱點？

　　瑞銀證券發(fā)布的《全球資產(chǎn)配置——2010年展望》中指出：2010年市場波動性可能加劇。但對于2010年，仍決定調(diào)高對股票、信貸、大宗商品及房地產(chǎn)的配置權重。報告中提出調(diào)整后的資產(chǎn)配置建議為：加大對全球股票及高收益公司債的超配力度，將房地產(chǎn)投資信托及“軟商品”從標配調(diào)高至超配，將公債及通脹保值債券配置建議下調(diào)為低配。維持對現(xiàn)金的大幅低配建議。

　　瑞銀也認為，2010年股票將跑贏債券，但股市漲幅可能要明顯小于2009年。債券相對落后的表現(xiàn)也將反映不斷攀升的收益率（因投資者預計政策利率將升高）。周期性大宗商品、尤其是黃金不大可能重現(xiàn)其在2009年的輝煌，投資者將轉(zhuǎn)戰(zhàn)農(nóng)產(chǎn)品。

　　在全球股市范圍內(nèi)，歐洲股市目前看來處于合理估值水平（相對于美國股市），因此我們下調(diào)對歐股的配置。鑒于新興市場的股東權益回報率持續(xù)較高、估值折讓溫和且其他地區(qū)鮮有增長機遇，因此新興市場料將繼續(xù)領跑。

　　瑞銀證券的展望報告預計，在2010年及以后新興經(jīng)濟體將引領全球增長，而（非商品生產(chǎn)國）發(fā)達經(jīng)濟體仍面臨增長挑戰(zhàn)。中國、印度及巴西等較大新興經(jīng)濟體幾乎沒有任何內(nèi)部或外部的資產(chǎn)負債表限制。這些特性將繼續(xù)推動新興市場股市取得亮麗表現(xiàn)，較發(fā)達市場的估值溢價可望進一步擴大。受惠于新興市場增長的發(fā)達市場股市板塊及個股也應有較好表現(xiàn)。

　　“相對于美國等發(fā)達國家和地區(qū)來說，新興市場仍然是2010年投資的熱點地區(qū)。”銀河證券分析師劉志晶接受理財周報記者采訪時說，“目前美國的就業(yè)是一個大問題，消費起不來，經(jīng)濟恢復是肯定的，但不會有太高的增長。”

　　劉志晶認為，金融危機對于新興市場某種程度上是一種機會，可以促進這些地區(qū)的產(chǎn)業(yè)改造和升級，因此2010年的新興市場會有比較穩(wěn)定的增長，經(jīng)濟形勢比較樂觀。

　　劉志晶還提醒投資者，從目前QDII產(chǎn)品收益較好的情況來看，投資于新興市場占很大部分，而對于2010年仍不明確的全球經(jīng)濟形勢，金融機構都會比較謹慎，因此仍然看好新興市場，比如亞太地區(qū)，尤其是香港市場。