二、QDII上漲因素分析

　　外圍市場走好是QDII上漲的主因，近期道瓊斯指數、標普500指數和恒生指數紛紛創下年內新高，但A股卻連續調整，影響A股基金業績走低。專家認為，下半年A股震蕩預期加劇，投資者或可配置部分QDII基金分散投資風險。

　　7月份外圍市場走勢較穩，整體波動小于A股，因此帶動QDII基金業績好于投資A股市場的偏股基金。截至8月9日，9只QDII基金中漲幅超過10%的有6只，表現最好的是交銀環球，業績上漲12.6%，工銀全球和嘉實海外上漲11.96%和11.6%;上投亞太、華夏全球、海富通海外也分別上漲10.71%、10.27和10.2%。其余3只表現稍差，但最低漲幅也達到8.52%。而318只投資于A股市場的偏股型基金三季度以來業績平均漲幅為6.95%，落后近4個百分點。另統計，今年1、2月份QDII基金表現弱于A股股票型基金，3-5月QDII業績大幅回升，其中4、5月份顯著強于A股基金，6月份表現較差，7月份再度有所起色。

　　三、QDII基金下半年走勢分析

　　下半年海外市場的趨勢是中性偏強。一來，美國經濟沒有出現惡化，預期今年年底或明年年初可能由負轉正;二來，國外的對沖基金在今年1季度倉位仍較輕，2季度經濟回穩時開始緩慢加倉，這個周期一般都是2~3個月，所以預期三季度會補回到正常倉位

　　四、投資策略建議

　　尋找與A股風險對沖性好的QDII基金

　　QDII基金與A股基金業績出現分化對于投資者來說極為有利，這實現了投資品種之間的風險互補;如果走勢關聯度過高，則不能有效分散風險。

　　下半年QDII基金走勢仍會與A股市場呈現一定相關性，不過有時會出現一些背離，如7月份走勢。因此投資者選擇QDII基金應盡量尋找與A股基金投資關聯度相對較低的品種。近期以投資港股為主的QDII基金表現不錯，這是因為港股估值水平較A股更低，所以收益較好，從這個角度來看，投資港股的QDII基金也可以作為A股基金的部分替代品。他認為，對于普通投資者來說，QDII基金投資比例占股票型基金的10%-20%為最佳。