日元面臨考驗(yàn)，莫輕視設(shè)立通脹目標(biāo)具體期限的影響

　　很顯然，日元今日又將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)，盡管購(gòu)債方面的壓力可能不會(huì)太大。但設(shè)立通脹目標(biāo)具體期限的影響依然不容忽視。

　　日經(jīng)新聞報(bào)道稱(chēng)，日本央行可能最早能在2015年春季達(dá)成2%的通脹目標(biāo)。其引用消息人士的話稱(chēng)，為盡快達(dá)成2%的最終通脹目標(biāo)，日本央行4月26日決議時(shí)料宣布上調(diào)2013財(cái)年、2014財(cái)年通脹率目標(biāo)，分別至0.5-1.0%、1.5%左右，此前目標(biāo)分別為0.4%和0.9%。

　　Western Union Business高級(jí)企業(yè)外匯交易員David Greene說(shuō)道，“設(shè)立通脹目標(biāo)具體期限通常并不會(huì)讓人興奮，不過(guò)我確實(shí)認(rèn)為央行有必要堅(jiān)定自己的目標(biāo)。我們沒(méi)有對(duì)現(xiàn)任央行行長(zhǎng)黑田東彥(Haruhiko Kuroda)做跟蹤記錄，但我們有前任的經(jīng)驗(yàn)。日本需要一個(gè)能為日本提供正確引導(dǎo)的人。”

　　日本央行(BOJ)行長(zhǎng)黑田東彥(Haruhiko Kuroda)周四(4月25日)表示，即便激進(jìn)的購(gòu)債舉動(dòng)擾動(dòng)金融市場(chǎng)，也不打算放棄央行2%的通脹目標(biāo)。黑田東彥對(duì)國(guó)會(huì)稱(chēng)，“公債市場(chǎng)的波動(dòng)性目前確實(shí)很高，”并補(bǔ)充道，如果債券收益率(殖利率)在將來(lái)出現(xiàn)不受歡迎的波動(dòng)，日本央行將做出必要調(diào)整，例如微調(diào)市場(chǎng)操作等。

　　ING Financial Markets亞洲首席研究員Tim Condon表示：“非常規(guī)貨幣寬松政策將通脹預(yù)期作為目標(biāo)，如果未能達(dá)到預(yù)測(cè)值，這或表明非常規(guī)措施需要強(qiáng)化。”

　　他補(bǔ)充道：“這是人們對(duì)央行是否會(huì)改動(dòng)政策如此感興趣的原因。如果政策真有改動(dòng)，那么它或會(huì)增加央行成功的可能性。”

　　很顯然，如果日本央行正式為達(dá)成2%的通脹目標(biāo)設(shè)立了一個(gè)期限，該影響將極為深遠(yuǎn)。該舉措的作用在于，一旦日后經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況脫離了日本央行預(yù)計(jì)的軌道，日本央行無(wú)疑會(huì)加大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)力度，以達(dá)成通脹目標(biāo)期限。

　　而就目前日本經(jīng)濟(jì)的狀況來(lái)看，2%的通脹目標(biāo)顯然依舊是較為遙不可及的。今日早間公布的CPI數(shù)據(jù)顯示，日本3月全國(guó)核心CPI年率下降0.5%，預(yù)期下降0.4%，前值下降0.3%。數(shù)據(jù)低于預(yù)期和前值，顯示通縮狀況依然未見(jiàn)改觀。對(duì)于日本央行而言，在上周G20會(huì)議未遭到國(guó)際輿論施壓后，未來(lái)似乎依然有大把理由來(lái)擴(kuò)大寬松規(guī)模。

　　此外，此次決議上黑田東彥料將會(huì)繼續(xù)表達(dá)自己執(zhí)行寬松貨幣政策的決心，所以即便周五的議息會(huì)議不會(huì)使得日元再次下跌，也不會(huì)對(duì)日元構(gòu)成實(shí)質(zhì)性的利好，這一點(diǎn)屆時(shí)需要投資者密切去關(guān)注。

　　投行看多美元兌日元，突破100大關(guān)或仍只是時(shí)間問(wèn)題

　　目前投行繼續(xù)看多美元兌日元。巴克萊銀行(Barclays Bank)駐東京的外匯策略師Bill Diviney稱(chēng)，美元兌日元要想突破100.00必須要有一個(gè)催化劑。他表示，日本央行(Bank of Japan)將在周五召開(kāi)的會(huì)議上公布半年度物價(jià)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期報(bào)告，屆時(shí)可能會(huì)給美元帶來(lái)提振。

　　Diviney稱(chēng)，巴克萊銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，日本央行可能會(huì)把實(shí)現(xiàn)2%的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)目標(biāo)的時(shí)間放至2015財(cái)年之前，以此表明央行大約在兩年內(nèi)實(shí)現(xiàn)物價(jià)穩(wěn)定目標(biāo)的決心。

　　瑞銀集團(tuán)(UBS)首席貨幣策略師Mansoor Mohi-Uddin說(shuō)道，央行可能不會(huì)改動(dòng)政策，但可能會(huì)改變之前的通脹預(yù)期。這或說(shuō)動(dòng)日本民眾相信央行會(huì)實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)，從而推動(dòng)美元兌日元突破100關(guān)口。

　　瑞銀認(rèn)為，100水平是美元兌日元的關(guān)鍵心理阻力位。Adcock稱(chēng)，“一旦美元兌日元突破100水平，預(yù)期匯價(jià)將進(jìn)一步突破2009年4月101.45阻力位，并可能進(jìn)一步加速上升，進(jìn)而觸及2008年10月以來(lái)新高105.75。”

　　法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行(Credit Agricole)預(yù)計(jì)，日本央行可能上修通脹前景。該行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Kazuhiko Ogata上周三表示，日本央行此前大規(guī)模激進(jìn)寬松行動(dòng)將足夠日本經(jīng)濟(jì)在2年內(nèi)實(shí)現(xiàn)2%通脹目標(biāo)。Ogata并表示，日本決策者們將針對(duì)日本1-3年期短期國(guó)債或是其他長(zhǎng)期國(guó)債采取一定政策手段，幫助收益率降低。因國(guó)債收益率是在經(jīng)常帳赤字走寬后穩(wěn)定貨幣基礎(chǔ)總量的至關(guān)重要的因素。

　　摩根士丹利則認(rèn)為，做多美元兌日元要謹(jǐn)慎，并且將做多的止損價(jià)由97.50提升至98.90，維持102.00的獲利回吐水平不變。大摩稱(chēng)，日本財(cái)務(wù)省資金流動(dòng)數(shù)據(jù)顯示，日本投資者持續(xù)將資金匯回國(guó)內(nèi)，這意味著預(yù)料中的資產(chǎn)調(diào)配或不會(huì)發(fā)生。大摩還稱(chēng)，如果美元跌破98.50，今后將有更大幅度的回落。

　　北京時(shí)間8:03，美元兌日元報(bào)99.33/35。【在線答疑】【定制服務(wù)】

　　編輯：瀟湘